白銀的表現優於黃金，未來還會有更多表現
Tim Treadgold
2024/04/16
 
白銀不僅在追趕黃金，自今年年初以來，它的表現一直優於其金黃色表弟，並且隨著投資者重新發現對「另一種」貴金屬的興趣，預計白銀將繼續更快上漲。
 
推動黃金和白銀發展的是具有貨幣傾向的大宗商品的通膨保護吸引力，而白銀則具有不斷增長的工業應用的額外優勢，尤其是在電子和太陽能領域。
 
自1月初以來，黃金一直成為頭條新聞，上漲15.8%至2365美元/盎司，而白銀則上漲20.8%至28.27美元/盎司。
 
根據澳洲銀行ANZ的最新預測，到今年年底，白銀的交易價格可能會達到31美元/盎司，再上漲8%。
 
據ANZ稱，黃金可能再上漲4.8%，至2500美元/0z。
 
對於貴金屬投資者來說，白銀的復甦似乎證實了一種信念，即黃金和白銀的交易和諧，比率通常接近78，一盎司黃金的價格是白銀價格的78倍。
 
每當金屬偏離這個沒有科學根據的比率時，它們最終就會回歸，這是過去十年金屬交易中注意到的一個特徵。
 
兩個月前，金銀比飆升至91，當時金價約為2037美元/盎司，白銀則徘徊在22.4 美元/盎司附近。
 
白銀追趕黃金並回到78比率的熱潮始於上月初，投資者和工業需求的結合推動了供應緊張。目前該比率為83.6。
 
結構性供給不足
澳新銀行在一份研究報告中表示：“白銀市場結構性供應不足。”
 
「不斷增長的赤字充分反映在地上庫存上。近年來，倫敦金銀市場協會（LBMA）和交易所的持有量急劇下降。
 
「繼2021年中期達到11.8億盎司左右的峰值後，LBMA的持有量在去年12月下降了近27%，至8,560億盎司。
 
“庫存加速減少，今年第一季庫存下降了4%。”
 
白銀投資需求的成長與珠寶和工業需求的成長相匹配，工業應用估計佔白銀消費的50%，特別是電子產品和半導體生產快速成長的需求。
 
另外兩個因素也增加了白銀的需求：中國和印度這兩個主要白銀消費國的補充庫存以及礦產供應疲軟，大部分白銀是鋅、鉛和銅開採的副產品。
 
從現有礦山生產更多白銀可能具有挑戰性，尤其是南美洲和中美洲礦山的最大來源，這些礦山的運作困難阻礙了擴張的嘗試。
 
澳新銀行估計，今年白銀產量將成長3%，達到8.67億盎司，但這不足以滿足預計將成長4%至5%的需求。
 
澳新銀行表示：“我們估計今年市場缺口將擴大至1.38億盎司，佔需求的 12.5%。”
 
“這種市場赤字可能會推動庫存進一步減少，從而支撐價格。”
 
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文章來源: Forbe
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